（1）流动比率

        从流动比率来看，除了2016年以外，流动资产是流动负债的快接近三倍，即使流动资产有1/3在短期内不能变现，也能保证全部的流动负债得到偿还。但考虑流动资产中应收账款占比约22.4%，存货占比约15.1%，公司有着不错的流动比率，但其质量不高，持续经营能力较弱。

        （2）资产负债率

        从下表可以看出，公司在发展过程中对资金的整体把控能力较强。结合下文的短期借款变化情况来看提高了公司资本成本。

        表各公司2016-2019年资产负债率

        &>
A公司26.18%26.60%29.60%69.90%

        当升科技25.40%24.94%41.85%38%

        杉杉股份43.33%45.55%46.60%49.58%

        厦门钨业58.35%59.29%53.59%47.63%

        （3）流动负债率

        由左“各公司流动负债率表”可看出，行业龙头当升科技、杉杉股份和厦门钨业流动负债率70%左右，基本不超过80%相比，公司流动负债率基本在90%以上，长期以来都在较高水平，虽然一定程度上资本成本较低，但是偿债风险比较高，并且也能从这个角度再次说明公司盈余质量比较低，现金流较少，需要通过短期借款来弥补。公司的持续经营能力有非常大的提升空间。

        内容未完，下一页继续阅读